88必发老虎机_88必发在线老虎机|88必发老虎机在线【顶级老虎机平台】

88必发老虎机_88必发在线老虎机|88必发老虎机在线【顶级老虎机平台】

【联讯晨报0714】策略:央行开展1年期MLF操作3600亿元公司:荣盛石化、大禹节水等

|2017年8月12日

?荣盛石化(002493):拟定增60亿元,用于浙江石化4000万吨炼化一体化项目

?兆易创新(603986)拟签署《屹唐华创股权投资中心(有限合伙)有限合伙协议》

在政策规划下新能源汽车市场产量确定,带动产业链中游磷酸铁锂电池、三元电池的需求,促使上游钴、锂价格保持稳定增长。

新能源汽车五月重回增长快车道,六月新能源汽车产销两旺、行业高景气度获得确认:6月新能源汽车产销分别完成6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43.4%和33%,其中纯电动汽车产销分别完成5.4万辆和4.8万辆,同比分别增长52.9%和41.4%。

周期上游始于六月份的异动与去年相似,不同之处在于去年重博弈,今年重业绩。除中报可预期的低估值洼地之外,受益于宏观经济好于预期,受益于行业面低库存下价格稳中有涨的淡季不淡局面,煤炭钢铁等上游周期板块得到市场关注。而本周陆续公布的6月份部分经济数据,亦在验证这样一条市场投资线索。顺势而为,从政策预期和落实进度上看,钢铁、煤炭的去产能任务完成较好,重点关注后进的电解铝、稀土。

7月中国航空煤油进口到岸完税价格3869元/吨,环比下降4.85%;7月12日美元兑人民币中间价6.7868元,周降0.08%,暑期旺季逐渐拉开序。截至7月11日, BDI周环比下降4.7%至830,CCFI与上周基本持平,为851.59。

7月9日一周,十大城市商品房成交面积及套数环比回落幅度较大,成交面积为149.96万平方米,成交套数1.37万套,环比分别下降29.76%和28.75%;三十大中城市商品房成交面积及套数走势与十大城市保持一致,但环比下降幅度小于十大城市下降幅度,成交面积为313.64万平方米,成交套数3.05万套,环比分别下降24.11%和21.79%。

截止于7月11日,螺纹钢期货价格本周小幅上升收于3522元/吨,热轧卷板价格本周小幅上升收于3528元/吨。截止于7月7日,全国高炉开工率经过一周的小幅下降后,重回77.76%。我们认为螺纹钢、热轧卷板期货价格上涨,盈利能力的改善刺激钢厂高炉开工率的回升,并向上游传递,致使铁矿石期货价格小幅上涨以及铁矿石库存减少。

WTI原油和Brent原油走势一致,本周截止于7月11日原油价格再度回调,分别收于45.04美元/桶和47.52美元/桶。

截止于7月11日,PVC、 PTA、LLDPE、聚丙烯期货价格较上周同期收盘价小幅上涨,分别上涨4.65%、4.84%、0.9%、2.91%。我们认为本次价格上升,国内因素主导较大,主要由化工产品下游供需变化所引起。

煤炭、有色行业:焦煤、动力煤价格走高迎用电旺季,钴、锂价格受下游刺激上涨,稀土短期涨价逻辑可兑现

煤炭价格方面,焦煤、动煤价格走高。煤炭库存方面,六大发电集团日均耗煤量持续上升,六大发电集团煤炭库存小幅下降,秦皇岛港煤炭库存持续补库存。

有色金属价格钴、锂依旧保持较好上涨态势,与近期上调新能源汽车前景有关。截止于7月7日,MB钴(低级)报28.38美元/磅,创出此次反弹的新高;截止于7月11日,中都化工碳酸锂(≥99.5%,电池级) 价格为148000元/吨,回到前期高点。

常态化打击稀土违法违规行为有利于稀土行业长期向好,但行业能否持续向好仍取决于稀土非法开采、分离及出口链条能否被有效斩断,难点在于稀土开采分散且简单、异地分离已成常态等。

上周猪肉平均价环比下跌,生猪、仔猪平均价延续上涨;祖代和父母代种鸡存栏量有望下降,商品代鸡苗出栏量正持续下降,禽养殖板块将迎来新一轮反转;水果和蔬菜价格处于季节性低位。

截至7月12日,328级棉花价格指数环比下跌0.2%至15874元/吨。受全球棉花种植面积大幅增加影响,全球球棉花增产预期强烈,叠加7、8月夏季,处于下游纺织传统淡季,预计短期棉价仍将面临一定调整压力。

由于供需结构失衡,自6月以来维生素D3价格迅速飙升,截止7月11日,国产维生素D3维持435元/千克已有两周时间,本轮上涨周期逼近2009年10月份的历史高位。

近五年暑期档的票房占全年比例均维持在30%左右,2017年暑期电影票房或将超百亿。半导体市场受益于国家政策扶持、自给率有望提升,消费电子进入传统旺季,电子行业景气度处于上行周期,白马行情有望延续。

公司公布2017年半年报,营业收入29.10亿元,同比增长22.40%;归母净利润4.21亿元,同比增长62.06%;EPS0.51元。业绩符合预期。

俄罗斯公司年产2万吨酵母项目预算投资总额从原来的4.98亿元增加到6.79亿元,净增1.81亿元人民币,增加比例为36%。

17Q2收入14.91亿元,同比增长19.09%;归母净利润2.08亿元,同比增长41.24%。净利率13.95%,同比提升2.19%;毛利率37.17%,同比提升 5.30%。Q2季度业绩增速环比放缓原因:1)Q1季度业绩基数较大。2)伊犁工厂二季度提前检修,影响收入和成本。

公司主要原材料为糖蜜,占比40%。2017 年糖蜜的平均采购价格在730 元/吨,同比下降20%。我们预计,糖蜜价格下行将带动公司17年毛利率提升3-4%。由于糖价坚挺,甘蔗种植增加,糖蜜供给量保持在高位。糖蜜下游需求量整体稳定,我们预计18年糖蜜价格仍将处于低位,公司将持续受益于低成本。

俄罗斯项目预算增加1.8亿,主要由于俄罗斯工厂除一期将投产的2万吨酵母生产线亿元用于一期土建及设备采购超投补足。俄罗斯项目将于8月1日进入试生产阶段,预计毛利率和净利率分别将达到 44%和22%,公司盈利能力有望提升,国际化步伐扩大。近期,因日升减持的时间和形式存在不确定性,公司股价承压。我们长期看好公司的基本面。

荣盛石化7月10日晚间发布非公开发行预案,拟募集资金总额不超过60亿元,扣除发行费用后将用于建设浙江石油化工有限公司4000万吨/年炼化一体化项目。发行股份数量不超过总股本的20%(即不超过76320万股),其中,控股股东荣盛控股拟以现金参与本次发行认购,认购金额为不超过人民币6亿元,锁定期为36个月。其他投资者锁定期为12个月。

浙石化位于舟山绿色石化,荣盛石化占股51%。其在建的4000万吨/年炼化一体化项目,占2016年底全国炼油能力的5.3%,项目总投资额为1730.85亿元。一期项目规模为2000万吨/年,其中一期项目投资额901.5亿元,产能包括2000万吨炼油,520万吨芳烃和140万吨乙烯,预计2018年底建成。项目投产后,公司业务向上游延伸,石脑油等原料对外依赖将降低,进一步完善“原油-石脑油-芳烃-PTA-聚酯-纺丝-加弹”一体化产业链。未来公司的规模效应和盈利能力将进一步增强。

本次发行完成后,公司的净资产及总资产规模将增加60亿元,根据2017年3月31日的资产负债表计算,合并口径资产负债率将从64.65%降至56.81%,公司偿债能力进一步提高,资产负债结构更趋稳健。

公司的全资子公司中金石化拥有160万吨PX和50万吨纯苯产能,单线个月的情况下贡献净利润16.3亿元,是公司业绩的主要来源。公司是全球最大的PTA生产商,合作产能共计约1350万吨,约占PTA全国总产能的28%,权益产能约600万吨,涤纶长丝产能110万吨,具有一定的议价权。涤纶价格自年初下降之后,6月份开始回升, PTA-0.655*PX价差、涤纶POY-0.86*PTA-0.34*MEG价差扩大。江浙织机涤纶POY库存目前降至6天,回归年初水平。随着行业去产能的进行,需求端的复苏,PTA-涤纶产业链基本面改善,下半年有望进入景气周期。

暂不考虑浙江石化对业绩的贡献,我们预计2017-2019年,公司营业收入分别为520亿元、554亿元、592亿元,EPS分别为0.64元、0.80元、0.98元,最新收盘价对应PE分别为16倍、13倍、11倍,维持“买入”评级。

2017年7月13日人民银行开展1年期MLF操作3600亿元,利率为3.2%与上期持平,无逆回购操作。

点评:13日当天有1795亿MLF到期,央行投放3600亿完全对冲到期资金,考虑到整个七月共3575亿MLF到期,与本次投放资金基本持平,如央行本月不再次进行MLF公开市场操作,则本月MLF净投放25亿。

根据我们此前对流动性的监测,7月MLF回笼量处于全年中等水平。据wind显示2017年全年MLF回笼4.27万亿,目前已投放MLF3.25万亿,约占回笼资金的76%,预期承压有限。我们认为央行此次放量操作仍意在维稳,通过对冲到期资金消除资金面的不利影响,以保持流动性适中水平。

6月出口(以美元计价)同比增长11.3%,增速比上月升2.6个百分点;进口(以美元计价)同比增长17.2%,增速比上月升2.4个百分点;贸易顺差427.65亿美元,比上月增加近20亿美元。

点评:整个二季度出口增速逐月提升,外需在不断走强,对美国和欧盟的出口增速有所加快。主要发达国家纷纷考虑退出宽松政策,PMI出口订单指数也在上升,都表明全球经济复苏势头向好。进口增速也有所改善,既有价格上涨的原因,也有进口量增加的带动,反映出近期内需有改善的迹象。二季度贸易顺差继续增加,净出口对P的贡献估计进一步增加,整体经济表现得韧劲十足。

年报“爽约”触碰监管红线,挂牌企业面临监管升级。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司(简称“股转系统”)发布的公告,截至6月30日,共有108家挂牌公司未能按照时间披露2016年年度报告,根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》,应终止这些公司股票挂牌。其中,ST巨环等18家挂牌企业,股转系统决定自7月3日起终止其股票挂牌。

点评:联讯证券分析师彭海对中证报表示,企业不按披露年报的行为是对股东的不负责任,监管层必定会对这种行为严加打击。新三板市场加强监管,是对加强企业经营合规的重视,在促进新三板市场规范化方面起到重要作用。监管趋严仍是主旋律,新三板市场有进有退,更能市场的高质量发展。

?荣盛石化(002493):拟定增60亿元,用于浙江石化4000万吨炼化一体化项目(公司公告)

荣盛石化7月10日晚间发布非公开发行预案,拟募集资金总额不超过60亿元,扣除发行费用后将用于建设浙江石油化工有限公司4000万吨/年炼化一体化项目。发行股份数量不超过总股本的20%(即不超过76320万股),其中,控股股东荣盛控股拟以现金参与本次发行认购,认购金额为不超过人民币6亿元,锁定期为36个月。其他投资者锁定期为12个月。

点评:浙石化位于舟山绿色石化,荣盛石化占股51%。其在建的4000万吨/年炼化一体化项目,占2016年底全国炼油能力的5.3%,项目总投资额为1730.85亿元。一期项目规模为2000万吨/年,其中一期项目投资额901.5亿元,产能包括2000万吨炼油,520万吨芳烃和140万吨乙烯,预计2018年底建成。项目投产后,公司业务向上游延伸,石脑油等原料对外依赖将降低,进一步完善“原油-石脑油-芳烃-PTA-聚酯-纺丝-加弹”一体化产业链。未来公司的规模效应和盈利能力将进一步增强。本次发行完成后,公司的净资产及总资产规模将增加60亿元,根据2017年3月31日的资产负债表计算,合并口径资产负债率将从64.65%降至56.81%,公司偿债能力进一步提高,资产负债结构更趋稳健。

欧佩克周三公布月报称,欧佩克14个产油国6月原油产量增加39.3万桶/日至3261万桶/日。减产执行率降至96%,5月高于100%。经合组织原油库存6月为30.15亿桶,高于5年均值2.34亿桶;预计2017年全球石油日需求将增长127万桶至9640万桶/日。美国7月7日当周,API原油库存-813.3万桶,前值-580.0万桶。EIA原油库存骤降756.4万桶,连续两周减少,创近44周最大单周降幅。

点评:欧佩克产量上涨主要因利比亚、尼日利亚、安哥拉、伊拉克及沙特产量增加。透测算,需要实施减产的11个欧佩克国6月产量升至2985.6万桶/日,高于目标2980.4万桶/日水平。全球6月原油供应增66万桶/日至9659万桶。欧佩克原油产量占全球比例升至33.8%,5月为33.6%。欧佩克减产执行率低于100%,略有打击市场信心,但从其绝对值来看,减产力度仍比较强,需关注各国后期减产情况。另外,美国原油库存下降,对油价的下跌也有较强的支撑。

点评:业绩增长原因:(1)上半年,公司新签订单5.71亿元,实施工程项目157项,其中实施PPP项目6项,涉及PPP工程项目金额接近4亿元,故公司上半年经营业绩持续增长;(2)上半年公司与多地成功对接PPP项目业务,储备了大量PPP项目,预计下半年这些项目会集中落地实施,将迎来PPP项目工程业务量大幅增加,经营模式转型形势逐步向好。

公司公告2017年半年报:上半年公司净利润约7000-7300万元,相比2016年净利润879.62万元增长695.8%—729.9%,业绩爆发。

点评:业绩增长原因:深耕国内外市场。国内:2016年开始调整产品结构,加大厄瓜多尔白虾和阿根廷红虾引进力度,减少对批发市场的依赖,餐饮和商超销量增长约为45%和68%,同时积极开展电商业务,2016年营业收入5.11亿元,同比增长37%;国际:引入跨国团队,公司业务从亚裔批发市场转向美国主流市场,与沃尔玛等大型商超对接,2016年海外收入18.16亿元,同比增长30%;另外,行业消费升级提升公司业绩的增长。

?信维通信(300136)预计上半年净利润同比增长132%-150%(公司公告)

信维通信发布2017年半年度业绩预告,预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.8-4.1亿元,去年同期为1.64亿元,同比增长132%-150%。报告期内公司业绩保持了继续增长的势头,经营状况良好。面对激烈的市场竞争,公司始终围绕大客户,以射频技术为核心,深根细作,积极提升各产品在客户端的市场份额及丰富产品类型,公司业务规模不断扩大,销售收入利润持续增长。报告期内影响净利润的补助金额约为元,去年同期为73.7亿元。主要为促进江苏子公司发展收到的补助。

点评:公司是全球移动终端天线龙头供应商,主营业务为射频元器件,主要包括移动终端天线、射频隔离器件、射频连接器、音/射频模组、精密五金器件、磁性材料、射频前端器件等。主要用于手机、电脑、可穿戴设备、汽车、工业等终端。公司是苹果、三星、微软、索尼等国际知名企业的供应商。未来全面屏、5G、无线充电、SAW滤波器等领域的发展有望带动公司业务进一步增长。2016年公司实现营业收入24.13亿元、归属于母公司股东的净利润5.32亿元,同比分别增长86%、140%。

公司公告上半年业绩预告:2017年上半年公司净利润16—19亿元,同比下滑73.71%-77.86%,而2016年上半年净利润72.27亿元。

点评:2017年1-6月,(1)公司生猪出栏897.12万头,同比增长11.46%,收入165.8亿元,同比下降6.8%,销售均价15.59元/公斤,相比去年同期的19.37元/公斤下降约为19.52%;(2)受的影响,公司养鸡业务也受到严重冲击,商品肉鸡销售价格同比下降30.19%,养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。

欧菲光拟在南昌投资设立全资子公司南昌欧菲触控科技有限公司(简称“南昌触控科技”),注册资金为人民币2亿元。公司通过自有或自筹资金,以现金方式出资。本次设立南昌触控科技主要是为了进一步提升公司在消费电子领域的产业优势,更好的把握行业变革和技术升级带来的新机遇,符合公司战略投资规划及长远利益,有利于公司未来经营发展。

点评:OLED显示屏现阶段有表嵌式和外挂式两种触控方案。表嵌式由面板厂商主导,三星主要采用该方案。外挂式由触控厂商主导,苹果将采用GFF外挂式触控。随着OLED逐渐渗透,未来将拉动外挂式触控出货。公司作为薄膜触控的龙头厂商有望籍此改善其触控显示业务业绩。公司设立该子公司将有利于深入开展该项业务。

公司公告上半年净利润1.35-1.52亿元,相比2016年净利润9464万元增长43%-61%,预计增长幅度较大。

点评:业绩增长原因:(1)公司定增过会,定增资本置换短期借款,节约财务费用约1亿元,今年1季度财务费用约6400万元,上半年盈利能力显著提升;(2)公司对Kerr旗下保健品业务整合已基本完毕,渠道方面,公司与阿里健康达成合作协议,有望进入阿里健康发起的中国医药O2O先锋联盟的线)Kell今年上半年业绩开始并表,提升公司玉米油销量有所增长。

?兆易创新(603986)拟签署《屹唐华创股权投资中心(有限合伙)有限合伙协议》(公司公告)

为寻求良好的投资机会,进一步完善公司产业布局,增强公司的综合竞争力,同时借助专业投资机构提升公司的投资能力,兆易创新拟认缴出资2亿元人民币,作为有限合伙人与屹唐华创投资管理有限公司、 亦庄国际新兴产业投资中心、宁波梅山保税港区培元投资管理有限公司共同签订《屹唐华创股权投资中心(有限合伙)有限合伙协议》,入伙屹唐华创股权投资中心(有限合伙)。 投资基金总规模 22.3 亿元, 主要围绕集成电及相关领域项目进行直接股权投资。公司持有合伙企业8.97%的份额。普通合伙人屹唐华创投资管理有限公司担任基金管理人,行使管理人职权,担负日常运营管理事务。

点评:公司是国内NOR Flash龙头企业,主营业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品的研发、技术支持和销售。公司2017年1季度实现营业收入4.52亿元,归属母公司股东的净利润0.69亿元,同比分别增长47%和94%。公司通过投资基金开展合作投资,能够充分利用各种资源优势,有利于公司及时把握集成电及相关领域的产业并购整合机会,为公司储备和培育新的战略发展项目,有助于公司获取新的利润增长点,符合公司发展战略,对公司未来的发展将产生积极影响。

时间7月12日,美商务部就对华光伏产品第三次反补贴行政复审作出终裁,中国企业被裁定17.14%-18.3%的反补贴税率。此次复审有包含天合光能、比亚迪、正泰、晶澳在内的7家中国光伏企业被选中抽样调查,其加权平均倾销幅度均被判定为9.61。

点评:受美国“双反”调查影响,今年上半年,中国光伏企业对美出口量已寥寥无几,加之美国“201”案再增压力,目前,中国光伏企业的市场重心仍在亚洲,17-18%的反补贴税率较先前而言并非一个巨大的转折,同时,因为当前市场均由购买方承担出口相关税额,短期内,中国光伏企业仍将维持现状,以亚洲为主要市场,少量输美以保市场占有率。然而,今年11月,美国总统特朗普预计将对美“201”案做出裁定。美国光伏市场容量依然较大。靴子落地后,美国市场若无法满足需求,必将引起美国采购商的恐慌。业内人士预计,11月前,或将有中国光伏企业继续保持对美出口,并在完成清关后囤货,以零税价格应对可能出现的供需不均局面。这一举措,也有利于中国企业保持在美国光伏市场的占有率。

本订阅号为联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)研究院依法设立、运营的研究订阅号。目前联讯证券研究院设立“联讯研究”、“联讯新三板研究院”、“联讯策略”三个订阅号,其他机构或个人在微信平台以联讯证券研究院名义注册的,或含有“联讯研究”,或含有与联讯研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是联讯研究订阅号。

本订阅号不是联讯证券研究报告的发布平台,本订阅号所载内容均来自于联讯证券研究院已正式发布的研究报告,本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载,本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容,如需了解详细、完整的证券研究信息,请参见联讯证券研究院发布的完整报告,任何研究观点以联讯证券发布的完整报告为准。

本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用,订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力,保持自身的判断,不应认为本订阅号的内容可以取代自己的判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资,并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或,联讯证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任,订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险,订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。

本订阅号所载内容均反映的是所摘录的研究报告的研究观点,联讯证券可以发布其他与本订阅号内容不一致或有不同结论的研究报告,亦可因使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与联讯证券其他部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时的观点不同或者相反。联讯证券并不承担提示本订阅号订阅人注意上述其他材料的责任,亦不对因订阅人使用本订阅号内容而导致的损失负任何责任。订阅人如需寻求投资咨询意见的,应咨询其投资顾问。

«        »
  • 近期文章

  • 近期评论

  • 文章归档

  • 分类目录

  • 功能